Cielo: Após atingir fundo do poço, ação salta 3%; o que esperar do papel?

Cielo

Na visão de analistas, no geral, a Cielo entregou bons resultados, acima das expectativas (Imagem: Cielo/Youtube)

A 💥️Cielo (💥️CIEL3) empolgou os mercados 💥️com um lucro líquido de R$ 211,9 milhões, mais que o dobro do mesmo período do ano passado. 

Com isso, por volta das 16h29, os papéis da dona de maquininhas subiam 2,16%. Mais cedo, o papel chegou a disparar 7,33%, liderando as altas do 💥️Ibovespa (💥️IBOV). 

Na sexta-feira passada (29), a ação da Cielo chegou a seu patamar mínimo, negociada a R$ 2,19, após um longo derretimento que se estende desde 2018 — quando outras operadoras, como 💥️Stone e💥️ PagSeguro, “invadiram” o mercado de pagamentos.

Na visão de analistas, no geral, a Cielo entregou bons resultados, acima das expectativas. Porém, alguns pontos ainda preocupam e a operadora — que pertence ao 💥️Bradesco (💥️BBDC4) e ao 💥️Banco do Brasil (💥️BBAS3) — terá que entregar mais se quiser convencer os investidores. 

💥️Números

O lucro líquido de R$ 212 milhões veio bem acima do esperado pela 💥️Ágora, que projetava lucro de R$ 199 milhões.

O principal destaque positivo, segundo os analistas Otavio Tanganelli e José Cataldo, foi a Cateno — a subsidiária de cartões do BB —, com aceleração de volume e menores perdas operacionais, levando a uma melhora sequencial do lucro líquido.

Eles ainda ressaltam que a Cielo teve boas tendências de volume (9% frente ao mesmo período do ano passado), amplamente em linha com seus pares 💥️Getnet (💥️GETT11) (9% na base anual) e Rede (10%).

Enquanto isso, a receita de adquirência aumentou 8,1% em base anual (melhora de 0,4% em base anual), em grande parte em linha com seu crescimento de volume, com apenas uma leve deterioração em seu yield de receita (de 0,71%) para 0,70%, dizem.

Apesar disso, eles lembram o prejuízo relativo às outras subsidiárias de R$ 43 milhões, pior do que R$ 29 milhões no trimestre anterior, com a receita diminuindo 11,5% em base anual.

“Acreditamos que esses resultados devem ser vistos de forma positiva pelo mercado, com leves melhorias operacionais em seus negócios principais (Cielo Brasil e Cateno)”, observam.

Já a 💥️Genial aponta que a Cateno deu uma bela contribuição para os números da Cielo, com uma melhora substancial de 128%. As despesas sob controle também foram destaque, crescendo menos que a receita.

“Em suma, a nossa avaliação do resultado é ligeiramente positiva com destaque para gradual melhora operacional parcialmente impactada pelo ainda resultado negativo de outras controladas”, apontam.

No geral, as cifras da companhia superaram em 10% as estimativas no 💥️Bank of America. Os principais pontos positivos, na visão do banco, foram: 

💥️Pontos de atenção

O 💥️Credit Suisse ressalta a queda da base de clientes, que encolheu 11% no ano e 3% no trimestre, pressionada pela redução da base de clientes no segmento de cauda longa.

“Apesar de um melhor mix de volume e do aumento da penetração de pagamento em dois dias, o rendimento da receita caiu para 0,70%, pressionado pela intensa competição”, argumenta Daniel Federle, que assina o relatório.

Outra preocupação diz respeito à alta da Selic, que pode terminar o ano em 10%. Entre julho e setembro, a elevação dos juros prejudicou as despesas financeiras da Cielo. Isso também interfere no repasse de preço no produto Receba Rápido, pois envolve renegociação dos contratos.

Banco do Brasil

Questões estruturais, como o conflito de interesses entre Banco do Brasil e Bradesco, atrapalham a recomendação melhor do Bank of America (Imagem: Banco do Brasil/Divulgação)

💥️O que fazer com as ações?

Na opinião da Ágora, o mercado poderá exigir melhorias operacionais mais fortes para que uma reavaliação substancial se materialize, apesar da ação barata (6,7 vezes o preço sobre o lucro).

Já a Genial vê uma continuidade na recuperação dos volumes em 2022. 

“Há de se destacar que a venda da participação na Merchant e-Solutions, que vem sendo comentada pela própria empresa, e um eventual fechamento do capital, dado o valuation descontado e imbróglio entre controladores, o Banco do Brasil e Bradesco, podem destravar valor para a ação”, argumentam Eduardo Nishio, Guilherme Vianna e Bruno Bandeira, que assinam o relatório.

A corretora reafirmou a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 3,3, potencial de alta de 42%

O Bank of América também classifica a ação como descontada. No entanto, questões estruturais, como o conflito de interesses entre Banco do Brasil e Bradesco, atrapalham a recomendação.

O 💥️Safra afirma que os resultados da Cielo foram bons, acima das expectativas, mostrando sequencial melhora em relação ao trimestre anterior (refletindo a reabertura da economia), e uma significativa recuperação no ano, apesar da base de comparação baixa.

“Olhando para o futuro, acreditamos que os volumes de TVP devem seguir se recuperando com a atividade econômica, sugerindo que o pior já passou para Cielo”, completa. 

Mesmo projetando alta de 115% para as ações da empresa, o Safra manteve a recomendação de neutra, com preço-alvo de R$ 5.

O Credit Suisse lembra que a intensa competição no negócio de adquirência e o aumento das taxas do CDI devem ser obstáculos persistentes nos próximos trimestres.

O 💥️BB Investimentos diz que a Cielo ainda precisa demonstrar capacidade de reter sua base, conquistar novos clientes, bem como elevar sua rentabilidade com foco no varejo e também capacidade de conquistar parcela significativa do mercado de antecipação de recebíveis no contexto do novo sistema de registro de recebíveis.

💥️Veja as recomendações

CorretoraRecomendaçãoPreço-alvoSafraNeutraR$ 4,8GenialCompraR$ 3,3Credit SuisseNeutraR$ 4,8BofANeutraR$ 5,50
O que você está lendo é [Cielo: Após atingir fundo do poço, ação salta 3%; o que esperar do papel?].Se você quiser saber mais detalhes, leia outros artigos deste site.

Wonderful comments

    Login You can publish only after logging in...