Pré-Mercado: A sorte está lançada

Putin dá a ordem para a invasão… Digo, “operação de paz”… | Star Wars: Episódio IV – Uma Nova Esperança (1977)

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Lá fora, os mercados asiáticos caem após Putin ordenar a entrada de tropas no leste da Ucrânia. Com isso, a Rússia parece descartar qualquer cúpula entre o presidente dos EUA, Joe Biden, e o presidente russo, conforme era esperado ontem (21) pela manhã. Em resposta, os EUA e o Reino Unido devem anunciar sanções ainda hoje.

Na volta do feriado, os ativos em Wall Street refletem o péssimo humor de ontem somado com a considerável piora da noite de segunda-feira para esta manhã, diante do reconhecimento da independência das regiões separatistas no leste da Ucrânia. Consequentemente, os futuros americanos caem, bem como as Bolsas europeias.

Apesar de soar distante, o conflito, a volatilidade e o sentimento de aversão ao risco afetam o mercado brasileiro, que pode sofrer hoje assim como fez ontem, ainda que consiga apresentar certa resiliência devido à concentração de commodities no índice.

A ver…

E se não houvesse conflito, sobre o que estaríamos refletindo por aqui?

Por aqui, caso não estivéssemos atolados no noticiário internacional e no fluxo de informações geopolíticas vindo do continente eurasiano, poderíamos observar, entre outras coisas, alguns eventos bem interessantes, a começar com o CEO Conference, do BTG Pactual, que contará com a presença ilustre de diversas autoridades e personalidades brasileiras.

Em Brasília, a Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado pode votar projeto que regulamenta criptomoedas — o projeto, apesar de importante, está bastante defasado frente à realidade atual do mercado. Além disso, o Banco Central divulga o Boletim Regional trimestral, que traz uma visão das regiões do país a partir de dados e indicadores econômicos.

Dois outros temas chamam a atenção, para além do debate sobre combustíveis. O primeiro é o aumento para servidores, que foi ventilado em R$ 400 de maneira linear. Um aumento como esse poderia causar mais problema do que solução; por isso, fontes da Casa Civil já vieram a público afirmando que a informação não possui lastro. Depois de solucionada a questão dos combustíveis, o tema do reajuste deve ganhar espaço.

Em segundo lugar, deve ser votada nesta terça-feira (22) a proposta de emenda à Constituição que proíbe a criação de despesas à União, estados, Distrito Federal e municípios sem previsão de fonte orçamentária. O entendimento é positivo para o mercado, por fornecer maior previsibilidade aos gastos do governo, um dos principais responsáveis pela correção do segundo semestre de 2023.

Volta agitada de feriado

Depois que as ações caíram na sexta-feira (18), com o aumento das preocupações com uma possível invasão russa da Ucrânia, elas voltam a desempenhar negativamente hoje. O medo de que Putin poderia avançar sobre a Ucrânia logo após o término das Olimpíadas de Inverno de Pequim se confirmou em meio ao Dia dos Presidentes.

Os futuros dos índices americanos caem acentuadamente nesta manhã, após o presidente russo, Vladimir Putin, ordenar o envio de tropas para áreas separatistas na Ucrânia, depois de reconhecer sua independência, um movimento que alguns temem colocar a Ucrânia e a Rússia um passo mais perto do conflito militar.

Desde o final da semana passada, o presidente Joe Biden tem dito acreditar que o presidente russo havia tomado a decisão de invadir a Ucrânia. Dito e feito. A única diferença parece ser no nome da movimentação, chamada de “operação de paz” pelos russos.

Além da entrada pelo leste, as tropas russas atualmente também têm a Ucrânia cercada da Bielorrússia ao Mar Negro no sul, o que daria cacife para ofensivas adicionais, gerando ainda mais volatilidade, até mesmo porque o pregão de hoje, por lá, é poluído com o catch-up de ontem.

O temor se espraia pelos mercados

Um decreto vagamente redigido por Putin deu a ordem para que as tropas se movam para o leste da Ucrânia como um esforço para “manter a paz”. O movimento aconteceu logo após o reconhecimento da independência das regiões separatistas, aparentemente acabando com as esperanças remanescentes de evitar um conflito.

A decisão de Putin encerra as chances de uma solução diplomática. As dúvidas são as consequências desse ato, que poderá ser pontual ou ultrapassar fronteiras, com a situação evoluindo para uma guerra. O pior é que uma eventual escalada, como sugeriu a vice-presidente americana, Kamala Harris, poderia causar baixas em massa, escassez de energia no continente e caos econômico em todo o mundo.

Além disso, as potências ocidentais temem que a Rússia possa usar a invasão como pretexto para um ataque ao modelo democrático ocidental, o que teria desdobramentos para além dos mercados financeiros globais, definitivamente.

Anote aí!

Enquanto a Europa digere a possibilidade de uma escalada de conflito no Leste Europeu, contamos com os dados de empréstimos do governo do Reino Unido em dezembro e janeiro, que foram menores do que o esperado.

Adicionalmente, a pesquisa de confiança empresarial alemã está no radar, bem como os dados de confiança do consumidor dos EUA. Na terra do Tio Sam, aliás, contamos com as tradicionais falas de autoridades monetárias regionais.

No Brasil, os investidores acompanham o CEO Conference, do BTG Pactual, que contará hoje com Arthur Lira, Sergio Moro, Paulo Guedes, Roberto Campos Neto, João Doria e Tarcísio de Freitas.

Na agenda temos a divulgação das projeções para a inflação em 2022 do IPEA e a Assembleia-Geral Extraordinária da Eletrobras, que analisa a desestatização da empresa.

Muda o que na minha vida?

E como ficam as sanções do Ocidente frente à situação toda, vocês devem estar se perguntando. Bem, a Casa Branca já emitiu uma ordem executiva para proibir o investimento e o comércio dos EUA nas regiões separatistas. Medidas adicionais devem ser anunciadas ainda nesta terça-feira.

A economia da Rússia não é tão significativa globalmente (cerca de 3% da economia mundial, ou cerca de metade do tamanho da Califórnia). A principal preocupação dos investidores é a energia. A Rússia é um grande produtor de energia e as tensões levaram a preços de energia extremamente voláteis.

O aumento dos preços do petróleo e do gás natural, por exemplo, reflete um prêmio de risco para uma possível interrupção futura do fornecimento. As sanções afetarão empresas ou setores específicos dos mercados de ações. A incerteza em torno de sanções futuras adiciona um prêmio de risco a esses setores.

Os investidores fogem do risco das ações para portos seguros, como títulos soberanos (dos EUA e da Alemanha, por exemplo), metais preciosos (ouro e prata) e moedas fortes, como o iene japonês e o franco suíço.

Um abraço,

Jojo Wachsmann

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