Copel (CEPL6): Apesar de dividendos, 4T21 decepciona; veja o que dizem analistas

Copel propôs R$ 1,4 bilhão em dividendos adicionais, chegando a 65% em índice de distribuição. (Imagem: Money Times/Gustavo Kahil)

Mesmo propondo o pagamento de mais 💥️dividendos, a💥️ Copel (💥️CEPL6) decepcionou parte do mercado com os resultados do quarto trimestre de 2023, divulgados da noite desta terça-feira (22). A ação caía 2% no pregão desta quarta (23).

A empresa reportou um Ebitda ajustado de R$ 907 milhões, 16% abaixo do consenso reunido pela Bloomberg, em um reflexo de maiores despesas de manutenção e aumento dos custos de compra de energia & que impactaram o negócio de geração no trimestre.

Em relatório, o 💥️Goldman Sachs ressaltou que o lucro líquido de R$ 396 milhões da Copel foi 8% acima do que era projetado pela equipe de analistas do banco, mas lembrou que o resultado ficou 35% abaixo do projeto pelo mercado, conforme dados da Bloomberg.

“Isso é explicado principalmente por melhores resultados financeiros (-R$ 207 milhões vs -R$ 271 milhões GSe) e melhores resultados de subsidiárias não controladas via equivalência patrimonial (R$ 87 milhões vs R$ 42 milhões GSe)”, disse.

Ajustando os itens não caixa e não recorrentes, o lucro líquido teria sido de R$ 448 milhões (22% acima do GSe), destacou o Goldman Sachs, em relatório assinado por Pedro Manfredini e equipe.

Dividendos

A Copel propôs R$ 1,4 bilhão em 💥️dividendos adicionais. Com isso, o total de dividendos pagos no ano atingiu R$ 3,1 bilhões (R$ 1,7 bilhão foi pago no início de 2023), um índice de distribuição de 65% para 2023, destacou o Goldman Sachs.

O valor de R$ 1,4 bilhão em dividendos propostos será apresentado na próxima assembleia de acionistas, em 22 de abril, e representa R$ 0,50/ação (R$ 5,61/Unit).

É hora de comprar Copel?

O Goldman Sachs tem recomendação neutra para as ações da Copel, com preço-alvo de R$ 8, embora o banco destaque que a empresa tem um portfólio “diversificado” de distribuição, geração e transmissão e diga que a companhia apresentou uma redução “substancial” de opex.

CPLE6 caía 2% nesta quarta, a R$ 7,68 & no acumulado dos últimos 12 meses a alta é de quase 20%. O patamar atual também está perto do preço-alvo atribuído pela💥️ XP Investimentos, de R$ 8. Mas a corretora recomenda a compra do papel.

Para a XP, o 💥️quarto trimestre da Copel foi sem grandes surpresas. “O resultado veio em linha com nossa expectativa (Ebitda ajustado de R$ 1.039 bilhão vs. R$ 1.067 bilhão XPe)”, disse.

Os destaques positivos, segundo a corretora, ficou com o resultado do programa de demissão voluntária (economia anual de R$ 153,9 milhões), diz relatório assinado por Herbert Suede e Maíra Maldonado.

A XP também citou a melhoria da eficiência no PMSO com a implementação de uma abordagem “mais meritocrática de participação nos 💥️lucros e prêmios de desempenho que resultou em uma redução de 15,6% nas despesas com pessoal”.

✅💥️Disclaimer

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