Espere ver bons resultados de shoppings, dizem BTG e Santander; duas empresas vão se destacar

Duas empresas do setor de shoppings devem se sobressair na temporada de resultados: Multiplan e Iguatemi (Imagem: Divulgação/Multiplan)

Os 💥️shopping centers brasileiros terão uma ótima temporada de resultados, avaliam analistas do 💥️BTG Pactual (💥️BPAC11) e do 💥️Santander (💥️SANB11).

Segundo o BTG, as operadoras de shoppings devem ser o destaque positivo da safra, considerando o sólido crescimento nas vendas, o encerramento de descontos, o repasse da alta inflação aos aluguéis e as fortes margens operacionais.

Para o banco, duas empresas devem se sobressair na temporada do segundo trimestre do ano: 💥️Multiplan (💥️MULT3) e 💥️Iguatemi (💥️IGTI11).

Ambas reportaram prévias que agradaram o mercado, com o portfólio de vendas crescendo em torno de 30% em relação ao segundo trimestre de 2023.

“Uma sólida performance de vendas está permitindo que os shoppings repassem a alta inflação para os aluguéis (o SSR [sigla para Same Store Rent, ou Aluguéis Mesmas Lojas, traduzido para o português] da Iguatemi subiu 56% vs. o segundo trimestre de 2023)”, destacam Gustavo Cambauva, Elvis Credendio e Bruno Tomazetto, analistas que assinam o relatório divulgado nesta sexta-feira (22).

O Santander também vê Multiplan e Iguatemi se destacando em relação ao restante do setor. A instituição diz que as duas empresas divulgaram SSR e SSS (sigla para Same Store Sales, ou Vendas Mesmas Lojas, traduzido para o português) “impressionantes”, amenizando potenciais preocupações associadas a maiores custos de ocupação.

“A Multiplan e a Iguatemi são os nomes preferidos dentro do nosso universo de cobertura, apoiados por um forte momentum de ganhos e ✅valuation atrativo vs. padrões históricos”, comentam Fanny Oreng, Antonio Castrucci e Matheus Meloni, do time de análise do Santander.

Apesar da preferência, o Santander estima que a 💥️brMalls (💥️BRML3) e a 💥️Aliansce Sonae (💥️ALSO3) também devem divulgar tendências operacionais positivas, com o NOI (receita operacional líquida) ainda em trajetória de aceleração.

“A recuperação do SSS e um ritmo mais lento de remoções de desconto poderiam levar a melhorias nas taxas de inadimplência e, potencialmente, a uma reversão nas provisões, principalmente para brMalls”, afirmam os analistas do banco.

Properties

O BTG está menos otimista com o 💥️segmento de escritórios. O banco espera que as taxas de vacância continuem em níveis elevados, refletindo a fraca atividade de locação, o que acaba pressionando as receitas das companhias.

O 💥️segmento logístico, por outro lado, deve manter o bom ritmo, com o crescimento de receitas sustentado pela expansão da ABL (área bruta locável) no trimestre e por maiores taxas de ocupação, refletindo o crescimento do 💥️e-commerce.

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