Eletrobras (ELET3) será uma “grande pagadora de dividendos” no médio prazo, prevê Santander

Santander vê alguns catalisadores para as ações da Eletrobras (Imagem: REUTERS/Ueslei Marcelino)

O 💥️Santander (💥️SANB11) introduziu um novo preço-alvo para as ações da 💥️Eletrobras (💥️ELET3), de R$ 72,86 ao fim de 2023 (contra os R$ 42,65 estimados para o fim de 2022), e apresentou a companhia como sua nova principal escolha do 💥️setor elétrico na 💥️América Latina em relatório publicado nesta sexta-feira (29).

O time de análise do banco reforçou a recomendação de “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”), pois acredita que a 💥️privatização é atualmente a melhor oportunidade para os investidores dentro do setor.

Para os analistas, existem quatro gatilhos de valor na tese de investimento da Eletrobras:

redução de custos administrativos;melhora no custo de capital;uso apropriado dos créditos fiscais; emelhor gestão de provisões/contingências.

Dentre esses quatro itens, o Santander avalia a redução de custos como o gatilho mais importante, podendo adicionar R$ 40,9 bilhões em geração de valor para a Eletrobras.

“Esperamos que a administração reduza os custos administrativos em mais de 50% para as principais subsidiárias e desfaça a estrutura inchada da holding”, afirma.

Rali das ações vai começar?

O Santander vê alguns catalisadores para as ações da Eletrobras. A primeira delas é a eleição dos nomes que vão compor o conselho de administração da companhia e, posteriormente, a formação da nova diretoria.

“A eleição do conselho, programada para acontecer em uma assembleia extraordinária com acionistas em 5 de agosto, e a consequente decisão sobre a nova equipe administrativa, será o primeiro gatilho para a performance da ação”, diz o banco.

A melhora dos resultados operacionais, a transparência sobre a geração de caixa por negócio e a evolução da gestão são outros catalisadores para os papéis, acrescenta.

Geração de caixa

O Santander está confiante de que a Eletrobras se tornará o nome mais atrativo do setor de 💥️utilidades básicas em termos de geração de caixa, com ✅yield médio de 8,5% para 2022-23 e 13,9% para 2024-27.

Com um caixa robusto, a Eletrobras deve eventualmente se tornar uma grande pagadora de dividendos no médio prazo, avalia o banco.

O Santander espera um forte re-✅rating, principalmente porque 33% dos resultados da Eletrobras vêm do segmento de transmissão.

A instituição destaca que o ✅valuation está muito barato e a elétrica é negociada a uma TIR (taxa interna de retorno) real de 13,6% (contra média de 8,5% dos pares de transmissão e 10,8% das geradoras).

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✅💥️Disclaimer

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