Disparada do dólar tende a acabar em crise, diz Morgan Stanley

O US Dollar Index acumula alta de 19% este ano, enquanto o indicador de referência das bolsas americanas registra baixa de 23% no período (Imagem: Reuters/Amr Abdallah Dalsh)

A recente valorização do 💥️dólar cria uma “situação insustentável” para ativos de risco, o que inclui ações, alerta o estrategista-chefe de renda variável para 💥️EUA do 💥️Morgan Stanley.

No passado, esse tipo de força da moeda americana levou a algum tipo de crise financeira ou econômica, segundo Michael Wilson, que tem uma das visões mais cautelosas para o mercado em 💥️Wall Street.

“Embora seja difícil prever tais ‘eventos’, as condições estão presentes para algo assim”, escreveu Wilson, referindo-se à crise financeira global de 2008, à crise da dívida soberana de 2012 e ao estouro da bolha de ações de tecnologia em 2000.

O US Dollar Index acumula alta de 19% este ano, enquanto o indicador de referência das bolsas americanas registra baixa de 23% no período.

Wilson vê o índice S&P 500 rumo a uma mínima este ano ou no início do próximo, no nível de 3.000 a 3.400 pontos. Isso implicaria uma queda de 13% no ponto médio.

O dólar em alta encolhe o valor das vendas internacionais de empresas dos EUA, e o Morgan Stanley calcula que cada mudança de 1% no Dollar Index tem um efeito negativo de 0,5% nos lucros.

Os ganhos do S&P 500 no quarto trimestre devem enfrentar um impacto de aproximadamente 10% por causa do dólar mais forte, além de outros problemas, como custos crescentes dos insumos, disse Wilson.

O estrategista, que previu corretamente a queda das bolsas nos EUA, disse que a reação ao alerta da 💥️FedEx no início do mês mostrou que grandes decepções com os balanços corporativos ainda não estão precificadas nas estimativas de consenso.

Estrategistas do 💥️Bank of America, que citaram dados da EPFR Global, disseram na sexta-feira que investidores têm aumentado as posições em dinheiro e evitado quase todas as outras classes de ativos diante do crescente pessimismo, já no mesmo nível da crise financeira global.

“O incrível é que essa força do dólar se manifesta mesmo quando outros grandes bancos centrais também estão apertando a política monetária em um ritmo historicamente ‘hawkish’”, escreveu Wilson, do Morgan Stanley. “Se alguma vez houve um momento para estar à procura de algo para quebrar, seria este.”

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