O que aporte do Bradesco na Compass tem a ver com Cosan (CSAN3) e Vale (VALE3)?

Aporte do Bradesco na Compass se insere no contexto da aquisição de participação acionária na Vale pela Cosan (Imagem: Reuters/Washington Alves)

Em fato relevante divulgado na última sexta-feira (23), a 💥️Cosan (💥️CSAN3) informou que o 💥️Bradesco BBI investiu na 💥️Cosan Dez Participações, que passou a deter a totalidade da 💥️Compass.

O Bradesco subscreveu o montante total de R$ 4 bilhões em ações preferenciais, o que representa aproximadamente 23% do capital social total da Cosan Dez, informou a companhia.

A operação, como destacado no documento e pela analista Larissa Quaresma, da 💥️Empiricus Research, se insere no contexto da aquisição de participação acionária na 💥️Vale (💥️VALE3) pela Cosan.

“Em outubro, quando a Cosan anunciou a compra de até 6,5% da Vale, a companhia divulgou que parte dessa transação seria financiada pelos dividendos de Compass e Raízen. Nesse arranjo, os bancos credores se tornariam titulares de ações preferenciais dessas subsidiárias, utilizando os dividendos recebidos para amortizar a dívida relacionada à aquisição. Então, esse aporte de R$ 4 bilhões do Bradesco, em troca de ações preferenciais, representa a consumação de parte da estrutura prevista”, relembra Quaresma.

Um ponto positivo do aporte destacado pela analista é o ✅valuation superior em relação à última rodada de investimentos na Compass.

Quaresma explica que a participação de aproximadamente 20% do Bradesco na Compass implica uma avaliação de R$ 19,6 bilhões, 5% acima do ✅valuation da capitalização anterior.

“Vemos como positivo, representando uma geração de valor imediata, ainda que pequena, para os acionistas de Compass e, consequentemente, de Cosan”, afirma.

A Empiricus segue otimista com a Cosan. Apesar da “fase intensiva” de investimentos, a casa entende que a companhia está progredindo na execução de “uma de suas várias avenidas de crescimento”.

A Cosan é uma recomendação de compra de diversas carteiras da Empiricus.

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