BR Partners (BRBI11) conta com caminho previsível para crescer, mas isso é bom para ações?

Dentro do esperado: BR Partners (BRBI11) divulgou balanço de 4T22 sem surpresas e agradou o mercado (Imagem: LinkedIn / BR Partners)

O 💥️BR Partners (💥️BRBI11) divulgou na quinta-feira (9) seus números referentes ao 💥️4T22, que vieram em linha com o esperado: no ano fechado, a companhia entregou um lucro líquido com leve crescimento em relação a 2023.

Aqui, repetimos a máxima: o fato de haver 💥️previsibilidade é, por si só, um fator positivo, diante do “inferno astral” vivido pelo setor financeiro.

No ano fechado de 2022, a receita total foi de R$ 414 milhões, crescimento de 13% versus 2023 – um desempenho sólido para um mercado de capitais ameaçado pela Selic crescente ao longo do ano.

No ano, o crescimento das receitas de Mercado de Capitais (+6%), Treasury Sales & Structuring (+19%) e Remuneração do Capital (+174%) mais que compensaram a esperada queda em Investment Banking (-13%).

Isso se deve ao forte volume de emissões de renda fixa coordenadas pela companhia (CRIs e CRAs principalmente), além da elevação do rating da BR Partners para a categoria AA, o que permitiu à companhia absorver operações maiores na gestão de tesouraria dos clientes. Nessas duas frentes, o capital levantado no IPO foi essencial para viabilizar a expansão.

BR Partners (BRBI11): Lucro líquido maior e R$ 0,30/unit em dividendos

As despesas totais cresceram levemente acima da receita, em função da expansão da estrutura administrativa ao longo do ano. A linha cresceu 22% no ano, para R$ 180 milhões.

Com isso, o lucro líquido foi de R$ 147 milhões no ano, expansão de 6% e com uma leve perda de margem líquida (de 38% para 36%).

O retorno sobre patrimônio líquido (ROE), por sua vez, foi de 19% no ano, queda de 7 p.p. contra 2023, o que se deve ao aumento do capital empregado pelos sócios no IPO.

Ainda, a companhia deve pagar R$0,30/unit em dividendos referentes ao trimestre, totalizando R$ 0,87/unit em dividendos referentes ao ano de 2022 e com payout de 62% do lucro.

Olhando à frente, os executivos da companhia, assim como nós, acreditam que 2023 será…

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